今天要分析的这家企业，隆扬电子（昆山）股份有限公司（简称：隆扬电子或者发行人）有一些代表性。
招股书显示，发行人控股股东位于国际避税区且持股层次复杂。发行人直接控股股东隆扬国际注册于中国香港，间接控股股东鼎炫控股注册于开曼群岛并于年11月在中国台湾证券交易所上市，股票代码为.TW。实际控制人傅青炫、张东琴夫妇通过多层结构合计持有鼎炫控股71.55%的股份，傅青炫、张东琴夫妇通过控制鼎炫控股、隆扬国际控制发行人92.05%的股份。发行人整合了鼎炫控股控制下的全部电磁屏蔽材料相关业务，鼎炫控股另持有台衡精密等衡器相关企业。发行人上市申请系境外上市公司在境内分拆子公司上市。
发行人控股股东采用复杂架构的主要原因为鼎炫控股在台湾证券交易所上市时，考虑到中国台湾地区的商业惯例、税务筹划、股权转让、股份交易的便利性而搭建。
鼎炫控股股东架构的持股主体TrillionsSheen、LinkPlus、RisingLuck、LuckyNoble、BS均为萨摩亚注册公司。
鼎炫控股于年10月7日在台湾证券交易所发行了票面利率为0的三年期转（交）换公司债（债券代码：1）。由于转股因素，鼎炫控股的股本总额处于变动状态。
对此，交易所要求发行人分拆上市是否履行上市公司的内部决策、信息披露、境外监管机构审批等程序，是否符合境外监管的相关规定。
说明鼎炫控股的主要股权结构、上市时间、简要历史沿革、实际控制权变动情况、相关子公司情况、其他主要股东情况等；发行人报告期各期收入、净利润占鼎炫控股的比重；鼎炫控股持股企业的主营业务、生产经营情况，鼎炫控股控制的企业中是否存在与发行人具有竞争性、替代性的业务；鼎炫控股转（交）换公司债如果全部转股对鼎炫控股股权、控制权的影响。
对照本所《创业板股票首次公开发行上市审核问答》问题10的要求，说明控股股东设立在国际避税区且持股层次复杂的原因、合法性及合理性；实际控制人是否属于个人所得税法规定的居民个人，是否履行汇发〔〕37号文规定的登记手续，是否存在被外汇主管部门处罚的风险；结合架构中的持股主体均为无需缴纳企业所得税的萨摩亚注册公司。
说明发行人控股股东是否存在被税务主管部门处罚的风险；持股的真实性、是否存在委托持股、信托持股、是否有各种影响控股权的约定，是否存在协议控制的情形，控制权是否清晰稳定；股东的出资来源；境外架构是否影响发行主体信息披露的真实性、及时性，如何确保其公司治理和内控的有效性；发行人控股股东是否存在股权权属争议、是否存在对*、代持等其他安排，发行人控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份权属是否清晰。
对于这类企业，关于同业竞争与关联交易也是非常复杂。
招股书显示，发行人控股股东、实际控制人控制较多电子行业企业。
报告期内，发行人向台衡精密、台湾衡器持续租赁厂房。年10月，隆扬有限以1,.88万元购入其租赁台衡精密的土地及厂房。根据中水致远资产评估有限公司出具的《资产评估报告》，对相关土地采用市场比较法、成本逼近法进行评估，评估价值为.53万元；对相关厂房采用重置成本法进行评估，评估价值为1,.35万元。
实际控制人控制的企业MaxRankInvestmentsLimited正在注销。注册地为中国台湾的隆扬电子股份有限公司系张东琴直接控制的企业，已于年10月解散，并于年5月履行清算程序。
发行人子公司深圳隆扬、昆山酷乐自成立至注销一直未实际开展经营活动，亦未发生债权债务，分别于年12月18日和年7月28日进行了简易注销登记。
请发行人说明发行人实际控制人及其近亲属控制的企业中，业务是否与发行人具有替代性、竞争性，是否与发行人存在业务或资金往来，是否与发行人供应商、客户存在重合情形。
说明发行人持续向台湾衡器租赁厂房的合理性、必要性；购入台衡精密的土地及厂房的价格公允性。
结合发行人与控股股东控制的企业发生较多关联交易的情况，说明发行人关联交易内控措施与公司治理的有效性；关联交易价格公允性。
说明相关关联方注销、清算进程；报告期内是否存在对外转让的关联方；正在注销或已注销的关联方报告期内的主营业务、经营合规性、注销原因、人员安置与资产处置是否存在纠纷或潜在纠纷，是否与发行人存在同业竞争，是否与发行人、发行人主要客户、供应商存在交易或资金往来，若存在，请说明相关事项的具体内容、原因及合理性。
而在第二轮问询的时候，同业竞争问题再次被追问。申请文件及首轮问询回复显示，实际控制人及其近亲属控制较多的软件和信息技术企业、咨询企业，发行人未说明上述企业实际从事的业务。
请发行人进一步说明实际控制人及其近亲属全资或控股的企业实际从事的业务；控股股东隆扬国际、鼎炫控股是否持有其他企业股权，相关企业的基本情况及实际从事业务，发行人控股股东对其是否构成控制；上述企业的实际从事业务是否与发行人构成替代性、竞争性关系，是否构成同业竞争，如是，请说明对发行人是否存在重大不利影响。
第三轮的时候，这个问题还是再次被问及。申请文件及问询回复显示，发行人控股股东鼎炫控股系持股型公司，本身并无实际经营业务，分为隆扬电子体系和台衡精密体系，台衡精密体系主要从事衡器及配件的研发、生产、销售。
请发行人以图示说明鼎炫控股控制的企业体系，各业务线的布局；说明台衡精密及相关企业与发行人是否存在重叠客户、供应商或相关销售渠道，是否构成同业竞争，是否存在利益输送情形。
说明鼎炫控股报告期内是否受到上市地监管机构的处罚。
除了同业竞争问题被追问3次，关于发行人募投项目问题也是罕见的被追问3次。
第一轮的时候，交易所便