“一个毫无诚信，充斥着造假、处罚、内控失控黑料满天飞；台企套娃拆分为圈钱的企业在监管日趋严谨的今天，上市注定命运多舛”一位在投行多年浸淫的资深人士这样说。他所说的企业就是4月21日接受首发审核的隆扬电子（昆山）股份有限公司（以下简称“隆扬电子”），上会板块为创业板。
隆扬电子是一家台湾上市公司控制的企业，近两年台湾企业登录A股的不断增多，但是不知是两岸文化差异还是对监管的不熟，台湾企业上市成功率不高，偶尔成功的也是负面缠身，隆扬电子经营范围包括各类电磁屏蔽材料和部分绝缘材料的研发、生产和销售，主要为大名鼎鼎的苹果公司服务，俗称果链企业。
01一、造假、处罚、内控失控黑料满天飞
混乱的信批、自相矛盾的数据、虚假的高管资历、募投项目竟然没有用地文件这些黑料都聚集在隆扬电子身上，“这样的企业，监管层不能视而不见，如果放行，是对投资者的不负责”资深投行人士这样呼吁。
隆扬电子的资产重组在资产评估上虚增、隐瞒
美其名曰减少关联交易，避免同业竞争，隆扬电子进行了资产重组，当然一切都是在背后实控股东鼎炫控股操纵直接控股股东隆扬国际股份有限公司（下称“隆扬国际”下进行。鼎炫控股旗下川扬电子、萨摩亚隆扬、富扬电子、萨摩亚欧宝经营范围包括电磁屏蔽材料，因此与隆扬电子进行重组，实际是在实控人主持下的同门合并重组。
时间年3月陆续进行，不过对上述四家公司的资产评估采用净资产方式，分别为4,.78万元、69.90万元、7,.85万元、79.50万元，以年底为基准。可是，工商资料显示，这四家公司的富扬电子在年的所有者权益也就是相当于净资产为6,.08万元，比重组评估的7,.85万元少了.77万元，换而言之，重组评估虚增了.77万元，这不是造假吗？为了避免被发现，在招股书中，对上述四家公司的重组时年账面净资产没有披露，但是在信息如此透明的今天，瞒得住吗？造假的代价不会小。
数据打架比比皆是，矛盾无法合理解释
比如，原材料采购价格与原材料行业价格背离，
报告期内主营业务成本中直接材料占比分别为61.63%、66.64%及64.69%，矛盾之处在于，市场上大宗商品价格都在上涨，而隆扬电子的采购价格却在下降，由此提升了毛利率，毛利率远高于同行业可比公司，这就无法解释了，为何隆扬电子采购原材料价格在原材料价格上升的趋势下却越来越低呢？
再比如：同一资产转让三个数据打架
招股书申报稿中，隆扬电子关联交易有向关联方台衡精密测控（昆山）股份有限公司租赁厂房，年10月收购其场地厂房。关联资产转让土地评估价值为.53万元、厂房评估价值为1,.35万元，共计.88万元，但是在双方进行付款时，招股书申报稿中投资现金流部分显示支付的金额为2,.23万元，多给了99.35万元，为何？不仅如此，在上会稿中，这个数据又变了，上会稿中与台衡精密测控（昆山）股份有限公司关联资产转让变为.20万元，为何一变再变？同一资产转让三个数据，这假造得也太明显了吧！
来源：招股书申报稿
来源：招股书申报稿
来源：招股书上会稿
此种数据打架的情况还有，募投项目数据与环评文件数据打架。
富扬电子电磁屏蔽及其他相关材料生产项目是此次募项目重头戏，计划使用资金23,.15万元。这个项目存在诸多问题，一个是投资资金不一致，招股书中的资金为23,.15万元，分成了一二三期，第二期第三期为.15万，但是淮安市生态环境局显示这一项目的投资总额为.15万，注意是总投资额。
此外，该项目具体占地面积和产能也与环评文件不一致，招股书占地约27亩（1.80万平方米），年产.00万平方米电磁屏蔽、散热等相关材料以及9.46亿个模切产品，而在环评文件上，显示的是占地2.00万平方米，年产导电布（裸布）.00万平方米、导电海绵6.00万平方米、导电薄膜.00万平方米、涂层导电布50.00万平方米、吸波材料20.00万平方米、导热硅胶材料20.00万平方米以及各类模切产品规模为94,万片。招股书没有说明具体产能，环评文件说明了具体产能，但是除了类模切产品四舍五入一致外，其他材料合计新增产能为.00万平方米，比招股书多了80万平方米产能，
而且建设日期也不一致，环评文件建设日期为28个月，招股书为24个月。在招股书上会稿中，土地“招拍挂”程序尚未进行，也未取得相应的土地使用权证书或签署相关土地出让合同。
3、存在行*处罚多起
年5月22日，由于昆山酷乐未按期申报年8月份工资薪金所得的个人所得税（未进行“零申报”），昆山市税务局第一税务分局向其出具了文号为“昆税一简罚〔〕号”的《税务行*处罚决定书（简易）》，要求昆山酷乐限期缴纳罚款人民币元，这家公司已注销，并且没有经营，这是压根不打算经营所以漏税？
年12月10日，由于川扬电子未按规定对工作场所职业病危害因素进行检测、评价重庆市永川区卫生健康委员会“永卫职罚〔〕3号”的《行*处罚决定书》，给予川扬电子警告并责令限期改正。
年11月5日，因车间装修，富扬电子存在消防设施、器材未保持完好有效及擅自拆除消防设施、器材事由，“淮开﹝消﹞行罚决字〔〕号”和“淮开﹝消﹞行罚决字〔〕号”的《行*处罚决定书》，分别给予富扬电子罚款元的处罚。
除了以上招股书中的处罚外，隆扬电子表示不存在其他处罚，但是沈阳隆扬电子商务有限公司沈02市监处字〔〕7号文件显示，该公司被吊销营业执照，但是依然未办理注销。
4、内控失控，财务混乱
以个人账户代收、富扬电子废旧物资销售款由张东琴个人账户代收及相关利息，很可笑吧，张东琴可是法定代表人实际控制人，三年之内都存在这种情况，难道董事长降级使用了吗？董事长的职位干着卖废品的活，会过日子！
资金占用，除了上述个人账户代收也属于资金占用，还存在两其资金占用，向台衡精密提供借款万元，期限为12个月，理由是扩大生产，但是在上文台衡精密在年就被收购了，这样的借款到底是干什么？
02台企套娃拆分为圈钱
隆扬电子本质上属于台湾企业拆分子公司上市，但是这个拆分却实际上玩俄罗斯套娃游戏，圈钱目的明显。
实际控制人为傅青炫、张东琴夫妇，傅青炫、张东琴夫妇通过控制鼎炫控股、隆扬国际接控制公司92.05%的股份。直接控股股东隆扬国际注册于中国香港，间接控股股东鼎炫控股注册于开曼群岛，而鼎炫控股已经台湾上市，股票代码为.TW。换而言之鼎炫控股属于境外上市公司在境内分拆子公司上市。
鼎炫控股的资本游戏就是大家熟知的俄罗斯套娃，自己已经上市，再拆分子公司上市，关键是鼎炫控股年净利润79,.20万新台币，折合人民币.万元，而隆扬电子净利润万元，也就是实际控股股东的利润低于子公司。
如果仅仅这一层拆分也可以，但是隆扬电子拆分上市没那么简单，首先，从高管看，在上市审核之前，年12月前董事与高级管理人员均仅有张东琴一人，而王彩霞、金卫勤和吕永利的劳动关系均在控股股东控制的另一企业台衡精密，直到年7月，王彩霞、金卫勤和吕永利的劳动关系才进入公司，因此产生的问题就是，这个隆扬电子是不是临时搭建的草台班子匆忙上市？
再继续深挖还发现，年12月23日，13家机构入股隆扬电子
其中，稳健咨询成立于年12月22日，也就是在成立的第二天，就入股隆扬电子持股82.2万股。这家公司极不寻常，背后隐藏着神秘关系通过其联系电话和邮箱牵出实际控制人张东琴，稳健咨询联系电话为XXX，联系邮箱为port2
taiwanscale.
